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京东商城投资方梁伯韬对京东的投资非常满意

来源: 作者: 2019-05-15 03:42:33

之前只要你投资一家公司,上市以后总能赚钱,不论公司是不是好公司。这样的手法肯定已过时。

自从2006年离开投行转做投资以后,梁伯韬甚为低调。他极少出现在聚光灯前讲述自己的投资故事。

维多利亚港上空的雨云已飘远,2012年9月13日下午三点半,理财周报在CVC位于香港中环花园道三号的办公室里见到了久未露面的梁伯韬。

一进门,西装革履的梁伯韬就说很热。这是他多年养成的习惯,出现在公众场合的他总是梳理得整整齐齐、一丝不苟。现在的梁伯韬是CVC私募基金的董事合伙人兼大中华区主席。与采访前的料想不同的是,他对所有的问题几乎来者不拒。

我对京东的投资非常满意

理财周报:您是京东商城的投资方之一,您如何看待近期电商的竞争?您是否支持电商打价格战?

梁伯韬:首先,我只是京东商城的一个小股东,并没有担任董事职位,对公司的经营战略我都不参与。因此对于价格战等问题我没法做出评论。但是站在股东的立场,我对管理层100%支持。我觉得管理层对实现股东价值、企业价值做了很大努力。

理财周报:您怎样看待京东的未来,是否依然具有投资价值?

梁伯韬:我对京东的前景非常看好,因为国内上消费行业仍在高速发展,购所占的比例也会越来越高,因此我对京东非常有信心。

理财周报:您对京东的投资满意吗?

梁伯韬:非常满意。我在2008年年底投资京东,当时公司的估值只有几千万美金,但是去年京东在融资中的估值已经接近100亿美元。几年时间内,从几千万美金到接近1百亿美金的增值,这样的案例在全球市场都难以找到。而且京东不仅为股东创造价值,也为消费者提供方便的购物平台和物美价廉的商品。我看,消费者是的得益者。

理财周报:有观点说京东明年将继续融资60亿,您是否会追加对京东的投资?

梁伯韬:投资京东是我的个人行为,如上所说,我只是一个小股东。据我了解,公司的现金非常充裕,明年是不是会融资我现在并不清楚。

文化产业是新的机会

理财周报:您现在的投资是否集中在内地,您的投资思路是什么?

梁伯韬:是的,我很早以前就进入内地市场,我对内地很熟悉,我在欧美的投资比较少。

我看好中国的经济发展。我认为中国的宏观经济会稳健快速地发展。在这个前提下,我个人对消费行业和文化产业很感兴趣。我认为中国消费市场的潜力很大,虽然现在中国的经济受到外部市场的影响,但是长远来看我很看好。消费行业和文化产业都得到了国家支持,会有很多机会。

去年我通过意马这个平台收购了喜羊羊,现在我希望把动漫产业做好,尤其是把意马这个平台做好。意马是我以后文化产业投资的平台。

理财周报:不排除未来有其他投资动作?

梁伯韬:不排除有其他可能,要看机会。

赚钱的模式正在改变

理财周报:今年中国经济增速放缓,股市也一直下跌,为什么您对宏观经济仍然这么有信心?

梁伯韬:股市的下跌是正常的,这有几方面的缘由。首先是历史的缘由,过去中国股票价格太高,市盈率达到50倍、60倍,现在则是渐渐调整回归正常。其次现在市场供求的关系也在改变。之前上市的公司不多,炒作供求就能推高股价,而现在上市公司越来越多,股价正渐渐与国际相一致。

至于GDP增速,我认为之前10%以上的增长本就不正常,反而现在7%、7.5%的增速比较稳健。

理财周报:公司的市盈率正在不断下降,很多人认为中国股权投资领域赚钱的黄金时代已经过去,您怎么看?

梁伯韬:我认为只是赚钱的模式改变了,并不是赚钱的黄金时代已经过去。之前只要你投资一家公司,上市以后总能赚钱,不论公司是不是好公司。这样的手法肯定已经过时。而将来只要能找到好公司,赚钱机会依然很多。比如说腾讯,它上市的时候股价只有几块钱,现在则有几百块。只要找到好公司,即使上市以后投资仍然有机会。

理财周报:您曾说投资银行的时期已过去,现在您是不是仍然保持这个看法?

梁伯韬:我在投资银行做了30年,我看到这其中的很多变化。

在我们做投行的时代,我们很重视给客户提供服务,以形成trust advisor relationship(可信任的顾问关系)。这是一种长时间的关系。我们的服务方式比较传统,安排交易,帮助客户上市、并购,以服务费盈利。但是近几年来,投行的改变比较大。现在投行比较追求短期利益,transaction Oriental(以交易为目标)。原因可能是现在竞争比较剧烈,投行为了寻求收益,自己也去做风险较高的投资。我觉得投行已经变成了对冲基金。坦白说,这是我离开投行的缘由之一。

银行家重要的素质是努力

理财周报:还有其他什么因素呢?

梁伯韬:家庭也是一方面。2006年我离开投行,当时也希望可以回归家庭。这是我一直以来比较遗憾的一点,年轻时候重视工作,对家人难免忽视,但是这已经没办法改变,其实从我现在的人生体验来看,家庭幸福比事业成功更重要。

理财周报:对您来说,一名真正的银行家,不可或缺的职业要素是什么?

梁伯韬:,努力,百富勤就是百富于勤的意思。第二是商业眼光,这需要经验的积累。第三,说真话。

其实成功要天时地利人和加起来才行。我很幸运,我遇到了比较好的时机。我进入投行是1980年,当时香港的金融业发展很快,我有机会学习、接触很多东西。这是天时。地利是中国市场,我是1988年、1989年进入中国市场,我是早进入中国市场的投资银行家。人和,包括与客户的关系,也包括自己的团队。人要靠自己的努力,也要靠周围的人的扶持。

理财周报:您认为为什么内地还没有出现真正意义上的银行家?

梁伯韬:内地的金融市场还没有完全放开,很多产品都不能够推出来。今天国内其实也没有一个全面的投行概念,而是以证券公司为主。这是金融市场还不够成熟导致的。中国人杰地灵,将来一定有银行家出来。

李嘉诚很聪明

理财周报:您跟李嘉诚先生相识多年,外界称您为李嘉诚的御用银行家,对此您有什么看法?

梁伯韬:我在汇丰的获多利投行次接触到李先生的项目,但是那时候李先生还不认识我,我只是一个刚入行的分析员。后来陆陆续续合作了很多项目。李先生一直以来非常支持我,我也从李先生那里学到很到东西。

理财周报:关于哪方面的东西?

梁伯韬:各个方面,不是具体一个交易或者一件事情。代成功的企业家,他们自己很勤奋,也很谦虚。虽然他们已经很成功,但是依然谦虚地去听别人的意见。

理财周报:近期李先生在英国有很多大手笔的收购,传闻行将收购英国的机场,您对此有什么评价?

梁伯韬:他非常有眼光,战略也很对,捉住了市场机遇。现在欧美经济不好,政府都在寻求卖出资产,来获得资金投资基建,所以有很多机会。第二,现在融资的成本比较低,而且银行业非常愿意借钱给优质客户。据我所知,长江基建、长江实业,和李先生的现金非常充裕,由于他们的理财一直非常守旧。所以现在他们有机会抄底。我自己的经验也与此相同,只有在市场不好的时候去投资才能取得逾额回报。

理财周报:您怎样看李先生做的分家安排?

梁伯韬:我觉得他非常聪明。首先他能够尽早处理这个事情。其次,他的安排是依据每一个孩子不同的兴趣、能力来处理。

富豪可尽早安排传承

理财周报:其实不仅在香港,在内地现在也有很多富豪面临到传承的问题,对此,您认为适合的方式是什么?

梁伯韬:作为一个企业,重要的是建立一个好的体制。在传承方面,传给有能力的人自然是很重要的。

另外,传承的问题能够早一点安排可能更容易处理。有些家庭比较复杂,第二代之间有矛盾,如果等代离开了之后,第二代之间再去处理则可能比较困难。李嘉诚先生、郑裕彤先生都已处理了这个问题。

再比较其他家族,出问题的大部分是代已离开了,或者年纪太大难以控制全局的家族。传承不仅仅是香港的家族的问题,欧美的很多专业公司对怎样培养第二代接班也很重视。

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