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特殊条款隐现融创与黑中介举报热线4万达交界

来源: 作者: 2019-02-02 03:02:19

  特殊条款隐现融创与万达交易真相⊙ 邵好 ○ 全泽源横空出世却又迷雾重重的融创631.7亿元并购案,正逐渐展露真容。

  7月11日早间,融创发布公告,对与万达达成的631.7亿元交易予以更详细表露。

  与正常的买卖交易不同,双方在方案中嵌入万达继续操盘、支援融创贷款并购等诸多后续环节。

  这也意味着,该方案绝非一次简单的资产易手,借此扩表的融创也许只是成心扩充储备的“大地主”,顺带当了一回酒店资产的“搬运工”。

  万达此番出售资产包的“质地”一样左证这1结论:曾被寄与厚望的文旅项目仅少部分开业运营,且客流量不甚理想,其核心价值依然是深深的痛可出售的数千万平方米土地;76家酒店组成的酒店项目2016年的ROE(净资产收益率)仅为2.61%,对毫无酒店运营经验的融创只能是利润率包袱。

  有分析人士表示,在回归A股的压力下,有意“轻装上阵”的万达出售上述资产的逻辑并不难理解,尤其是快速推进的交易进程侧面印证着时间的紧迫。

  但负债高企的孙宏斌为什么要替人做嫁衣,除了稀薄的经济利益,他还能获得什么?贷款玄机根据融创11日早间披露,其拟分四次支付完成对13个万达文旅城(下称“文旅项目”)和76家酒店(下称“酒店项目”)的购买。

  其中,前三笔融创总计付款335.95亿元,万达在收到付款后30日内,将酒店资产过户给融创。

  第四笔付款则需要万达提供帮助,依照约定,万达将通过指定银行向融创发放贷款296亿元(期限为三年,利率为银行三年期贷款基准利率),融创收到该贷款后2日内,向万达支付剩余对价295.75亿元。

  卖家帮买家垫钱,在孙宏斌坦言“账上还有900多亿元现金”的情况下,万达这一“过剩”举动着实令人难以理解。

  有投行人士分析称,这应是万达为了让融创吃下全部资产包所提供的优惠支付条件。

  “如果全部资产包融创都不想要,那这笔交易根本成不了;如果融创只对一部分感兴趣,这个提供贷款的优惠条件就很关键了。

  ”可究竟哪部份资产是让融创感到食之无味的鸡肋呢?多位房地产业内人士认为应该是酒店项目。

  资料显示,文旅项目2015年、2016年的税后净利润分别为29.86亿元、38.17亿元。

  截至2016年末的净资产为248.84亿元。

  虽然说运营文旅项目融创并不善于,但从万达过往表露信息来看,合计约为5897万平方米的总模糊上下班概念建筑面积中,可售面积约占84%,且项目区位优势明显,融创以此推进地产开发可谓驾轻就熟。

  换言之,融创通过此项目买入的是土地储备。

  酒店项目就不那么简单了。

  公告显示,酒店项目2015年、2016年的税后净利润分别为5.51亿元、8.74亿元,按照334.5亿元的2016年末账面净值计算

,该项目2016年的ROE仅为2.61%,况且融创目前根本没有酒店经营或相干资产管理团队,冒然并表只会拉低上市公司整体事迹表现。

  或存后手事实上,这笔贷款的作用不容小视。

  有投行人士告诉,虽然公告表述有歧义,但万达显然要在这笔贷款中承当部份连带,不排除使用其自身信誉额度或担保的可能。

  “这就给融创日后处理该部份资产提供了选择权,其甚至可以

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